国际金融第三章随堂笔记
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第三章的内容比较重要，比较多，大家要仔细看噢！
第三章 外汇汇率与汇率制度
1、 [识记]外汇汇率是由一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格；是以本国货币表示的外国货币的“价格”。最重要的是对美元等少数国家货币的汇率。
2、 汇率的标价方法：由于确定方法不同，外汇汇率有两种标价方法（Quotation）。
[识记]直接标价法（Direct Quotation）用1个单位或100个单位的外国货币作为标准{银行标示出的}，折算为一定数额的本国货币。绝大多数国家都采用直接标价法。
[识记]间接标价法（Indirect Quotation），用1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币。英国和美国都是采用间接标价法。
3、 美元标价法（U．S．Dollar Quotation）特别是欧洲货币市场兴起以来{境外货币市场}，为便于在国际间进行外汇业务交易，银行间的报价，都是以美元为标准来表示各国货币的价格，至今已成习惯。非美元之间的汇率则通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。
4、 [领会]汇率的种类（Classification of Foreign Exchange Rate）
㈠按银行业务操作情况来划分：
⑴买入汇率（Buying Rate）和卖出汇率（Selling Rate）{支付凭证的价格}。
方法是贱买贵卖，赚取买卖差价。商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫“买入汇率”，也称“买价”；卖出外汇时所依据的汇率叫“卖出汇率”，也称“卖价”。卖入汇率与卖出汇率相差的幅度一般在1‰—5‰，卖入汇率与卖出汇率的差额即商业银行买卖外汇的利润。
⑵中间汇率（Medial Rate）。买入汇率与卖出汇率相加，除以2，则为中间汇率。中间汇率不含银行买卖外汇的利润，常用来衡量预测某种货币汇率变动的趋势和幅度，一般商业银行或企业进行内部核算时也用中间汇率。
⑶钞价（Bank Note Rate）即银行购买外币钞票的价格。
银行买入外国钞票的价格{钞价}低于买入各种形式的支付凭证价格。
㈡按外汇管制的松紧程度划分：
⑴官定汇率（Official Rate，法定汇率）指官方（财政部、中央银行或经指定的外汇专业银行）所规定的汇率。{按买入汇率卖给国家}。官定汇率就是实际汇率，而无市场汇率。
⑵市场汇率（Market Rate）在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。{如：调剂汇率}。外汇管制较松的国家，官定汇率往往只是形式。
㈢按外汇资金性质和用途划分：
⑴贸易汇率（Commercial Rate）用于进出口贸易及其从属费用{保险、运输}方面的汇率。
⑵金融汇率（Financial Rate）资金转移和旅游等方面的汇率。
㈣按汇率是否适用于不同的来源与用途划分{实施外汇管制国家}：
⑴单一汇率（Single Rate）仅有一个汇率{买价、卖价}，本币对各种外币的即期外汇交易的买卖价不超过2%者。
⑵多种汇率（Multiple Rate，多元汇率或复汇率），因用途及交易种类的不同而规定有两种或两种以上的汇率。本币对各种外币的即期外汇交易的买卖价超过2%者。
㈤按外汇交易工具和收付时间划分：{即期汇率：电汇、信汇、票汇，信汇与票汇基本相等}
⑴电汇汇率（T/T Rate）：用电讯通知付款的外汇价格。交收时间最快，一般银行不能占用顾客资金，汇率最贵。银行外汇交易中的买卖价均指电汇汇率。电汇汇率是计算其他各种汇率的基础。
⑵信汇汇率（M/T Rate）：用信函方式通知付款的外汇汇率。航邮需要时间长，银行在一定时间内可以占用顾客的资金，汇率较低。
⑶票汇汇率（D/D Rate）：在兑换各种外汇汇票、支票和其他票据时所采用的汇率。又分为即期票汇汇率和远期票汇汇率，远期在即期票汇汇率基础上扣除远期付款的利息。
⑷远期汇率（Forward Rate）：在未来某一天进行交割{完成收付行为}而事先约定的外汇买卖价格。
㈥按买卖对象划分：
⑴银行间汇率（Inter-Bank Rate）银行与银行外汇交易中使用的外汇汇率。
⑵商业汇率（Commercial Rate）银行与商人{实际使用买卖客户}买卖外汇的汇率。
㈦按汇率的计算方法来划分：
⑴基础汇率（Basic Rate）一国货币对国际上某一关键货币（许多国家以美元作为关键货币）所确定的比价即基准汇率。根据两种货币所代表的价值量直接计算得出，又叫直接汇率，是作为确定与其他各种外币汇率的基础。
⑵交叉汇率（Cross Rate）：通过两种不同货币与关键货币的汇率间接的计算出两种不同货币之间的汇率。
5、 金本位制度（Gold Standard System）下的外汇汇率
[识记]铸币平价（Mint Par，Specie Par）两个实行金本位制度国家货币单位的含金量之比。
两种金币的金含量是决定它们的汇率的物质基础，铸币平价则是它们的汇率标准。
一国国际收支顺差时，外国对它的货币需求增加，该国本币贵，外币贱，外汇汇率下跌；逆差时，该国对外币需求增加，该国本币贱，外币贵，外汇汇率上涨。
[识记]在金本币本位制度下，汇率的波动大致以黄金输送点（Gold Transport Points）为其界限的。黄金输送点是金本位下汇率波动的上下界限。
第一次世界大战爆发后，分别实行了金块本位制度（Gold Bullion Standard System）和金汇兑本位制度（Gold Exchange Standard System）{虚金本位制}。西方各国汇率确定的基础，是各国货币单位所代表的金量，即黄金平价（Gold Parity）之比。
6、 纸币是作为金属货币的代表而出现的。{1945年以后}在实行纸币制度时，各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金平价（Par Value，即Gold Parity）即纸币所代表的金量。两国纸币的金平价应当是决定汇率的依据。
7、 1973年春，主要发达国家先后实行浮动汇率制。[领会]当前影响汇率变化的因素主要有：
⑴从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素。
⑵从短期看，一国国际收支状况更是影响该国货币对外比价的直接因素。
⑶一国的利息率水平对本币的对外汇价也会产生影响。{影响远期外汇率水平}。
⑷一国汇率、货币政策对汇价也会产生影响。{国家政策干扰}
⑸重大的国际政治因素对汇价变动也有影响。
外汇交易商对汇率走势的预期与技术性因素，以及投机因素对汇率变化也有影响。
⑴在一定时期内国际收支是决定汇率基本走势的主导因素；通货膨胀与财政状况、利率水平和汇率政策起着助长或削弱国际收支所起的作用；预期与投机因素的综合反映，加剧汇率的波动幅度。
⑵在一定条件下，利率水平对一国货币汇率涨落起重要作用，
⑶长期来看，相对经济增长率和货币供给增长率决定着汇率的长期走势。
8、 汇率变动对一国国际收支的影响：
㈠[领会]汇率变动对贸易收支的影响：一般情况下，出口的扩大，进口的减少，有利于汇率下跌国家的贸易收支的改善。
㈡[领会]汇率变动对非贸易收支的影响：
⑴汇率变动对无形贸易收支的影响：一国本币汇率下跌，外币兑换本币数量增加，外币购买力相对提高，本国商品和劳务相对低廉。意味着本币购买力相对降低。有利于该国旅游与其他劳务收支状况的改善。这一作用须以货币贬值国国内物价不变或上涨相对缓慢为前提。
⑵汇率变动对单方转移收支的影响。一国本币汇率下跌，如国内价格不变或上涨相对缓慢，一般对该国的单方转移收支发生不利影响。
㈢[领会]汇率变动对一国资本流出入的影响：
一国货币贬值未到位，国内资本持有者和外国投资者为避免再贬值蒙受损失，将资本调出，进行资本逃避。
如已到位，在具备投资环境条件下，外逃资本就会抽回国内。
贬值过头，投资者预期汇率将反弹，就将资本调到该国，牟取汇率上升的好处。货币升值影响，一般则相反。
上述影响是以利率、通货膨胀等因素不变或相对缓慢为前提。
㈣汇率变动对官方储备的影响：
⑴本国货币汇率变动通过资本转移和进出口贸易额的增减直接影响本国外汇储备的增加或减少。一般，一国货币汇率稳定，利于吸收外资，促进外汇储备增加；反之，引起资本外流，储备减少。
⑵储备货币{关键货币}的汇率下跌，使保持储备货币国家的外汇储备的实际价值遭受损失；储备货币国家减少了债务负担，从中获利。
9、 汇率变动对国内经济的影响：
㈠[领会]汇率变动对国内物价的影响：货币汇率下跌，有利于出口，使国内商品供应相对减少，货币供给增加，物价上涨；使进口商品的本币成本上升而带动国内同类商品价格上升。货币汇率上升，一般相反。
㈡[领会]汇率变动对国民收入与就业的影响：货币汇率下跌，有利于出口而不利于进口，使闲置资源转移。使生产扩大、国民收入和就业增加。这一影响，是以该国有闲置资源{土地、资源、人力、技术人员}为前提的。
10、 [领会]汇率变动对国际经济的影响：
㈠汇率不稳，加深西方国家争夺销售市场的斗争，影响国际贸易的正常发展。
㈡汇率不稳，影响某些储备货币的地位和作用，促进国际储备货币多元化的形成。
㈢汇率不稳，加剧投机和国际金融市场的动荡，同时又促进国际金融业务的不断创新。
11、 [识记]制约汇率发挥作用的基本条件：
⑴一国对外开放程度。对外依赖程度较深，进出口贸易在国民生产总值中所占比重较大者，汇率变动对该国经济进程影响较大；反之较小。
⑵一国商品生产是否多样化。商品生产结构单一的国家供求弹性小，汇率变动对此经济影响较大；多样化的国家供求弹性大，汇率变动对此影响较小。
⑶与国际金融市场的联系程度。联系密切影响较大，较少参与影响较少。
⑷通货的兑换性。一国货币完全自由兑换、在国际支付中使用较多者，影响较大；否则影响较小。
前三点的影响较大，较为明显。
12、 国际收支理论：
[领会]主要观点：一国货币汇率的变化，是由外汇的供给与需求决定的，而外汇的供给与需求则取决于该国对外流动借贷（Floating Indebtedness）的状况。
一国的对外流动借贷是该国的处于实际收支阶段的对外债权与对外债务，该国国际收支中的经常账户与资本金融账户的收支，构成该国对外流动债权与对外流动债务。一国的对外债权＞对外债务，对外流动出现顺差时，外汇供给将＞外汇需求，使该国货币汇率上涨。相反，逆差时该国货币汇率会下跌。
新的国际收支理论是凯恩斯主义的汇率理论。该理论认为：外汇汇率决定于外汇的供求。由于国际收支状况决定着外汇的供求，因而汇率实际取决于国际收支。经常账户收支是影响外汇供求的决定性因素。一国经常账户收支状况取决于该国国民收入状况。资本金融账户收支也会影响汇率：本国利率相对高于外国，由于本国资产与外国资产之间具有相互替代性，会导致资本内流，外汇供给增加，对本币的需求增大，本币汇率上升。相反，本币汇率下跌。
该理论对于短期汇率的分析是有贡献的，其局限性：只适合于有发达的外汇市场的国家；过于强调国民收入和经常账户收支对汇率的影响。
13、购买力平价理论（The Theory of Power Parity）：西方国家汇率理论中最具有影响力的一个理论。瑞典经济学家卡塞尔（G．Cassel）是这个理论的提出者。
[领会]购买力平价理论认为：本国人需要外币，是因为该外币在其发行国有购买力；外国人需要本国货币，是因为本币在本国有购买力。
购买力平价有两种形态：绝对购买力平价（Absolute Purchasing Parity），购买力平价理论认为：按一定比率用本币购买外币，就是购进了外币的购买力。两国货币之间的兑换率由两国货币的购买力决定。[识记]由于货币的购买力实际是一般物价水平的倒术，两国货币的汇率就决定于两国一般物价水平之上。与[识记]相对购买力平价（Relative Purchasing Parity）。两国货币的汇率变化，决定与它们购买力变化程度之比。
购买力平价理论认为：物价的变化源于货币量的变化，因此购买力平价理论源于货币数量理论。
这个理论的合理性在于：有助于说明通货膨胀与汇率变动之间的联系。严重缺点是：
⑴仅着眼于表面现象，未触及本质。
⑵能够说明汇率的长期变化趋势，就短期与中期汇率变动趋势来说无能为力。
⑶从统计学角度看，也有缺点。
14、利率平价理论（Interest Rate Parity Theory）亦称远期汇率理论（Forward Exchange Rate Theory）由英国经济学家凯恩斯于（J．M．Keynes）1923年提出，后经西方国家一些经济学家发展而成。
历史背景：随着生产与资本国际化的不断发展，国际间资本移动的规模日益扩大，并成为货币汇率（尤其是短期汇率）决定的一个重要因素。
[领会]当本国利率低于A国时，投资者为获得较高收益，将其资本转移，以套取利息差额。但它能否达到此目的，必须以两国货币汇率保持不变为前提条件；如汇率发生对其不利变动，不能获得较高收益，还会遭受损失。为避免这种情况，投资者会在远期外汇市场，按远期汇率将其在A国投资所得收益卖为本国货币，并将此收益同在本国投资所得收益进行对比。
该理论忽略了外汇交易的成本因素，也未考虑外汇管制等限制资本流动的因素。
15、 资产市场理论（The Theory of Portfolio Market）
16、[识记]汇率制度（Exchange Rate System），亦称“汇率安排”（Exchange Rate Arrangement），它是一国货币当局对本国货币汇率确定的原则变动的基本方式所做出的安排和规定。
17、[识记]固定汇率制度是两国货币比价基本固定，或把两国货币汇率波动界限规定在一定幅度之内。
[领会]参加国际货币基金组织的会员国货币的金平价（Par Value of Gold），应以黄金或1944年7月1日所含黄金重量与成色的美元表示。1946—1971年两国货币汇率波动的官定上下限为其金平价上下各1%，1971年年底，扩大为±2.25%
固定汇率制度下，如何维持官定上下限？
⑴贴现政策{国家信誉度}是调节汇率所惯用的一个手段。外国货币价格上涨，有超过汇率波动上限趋势时，该国提高贴现率，吸引国外资金流入，增加本国的外汇收入，使汇率维持在既定的波动幅度之内。当外币价格下降，出现低于汇率波动下限趋势时，该国降低贴现率，使资金外流，提高以本币所表示的外币的价格。
⑵用外汇储备来维持汇率波动的界限{外汇储备数量是否相当}。逆差时，涨幅超过波动上限，该国政府拿出外汇，在市场出售，平抑上涨幅度。顺差时，跌幅低于波动下限，该国政府就在外汇市场上购进外币，增加本国的外汇储备。
当一国的国际收支危机特别严重，通过上述手段仍不能减少对某国外汇的急剧需求，平抑汇率的波动界限时，该国货币当局最后也会实行货币法定贬值{促进出口，限制进口}。
18、[领会]浮动汇率制度1973年2月实行，主要西方国家开始普遍实行的一种汇率制度。浮动汇率制度下，政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。外国货币供过于求时{顺差}外币价格下跌，外币的汇率就下浮（Floating Downward）；外币求过于供时，外币价格上涨，外币的汇率就上浮（Floating Upward）。
浮动汇率制的类型，按政府是否进行干预：{理论上分析}
⑴[识记]自由浮动（Free Floating）或清洁浮动（Clean Floating）是一国货币当局不进行干预，完全任由外汇市场供求来决定本国货币的汇率。{客观上讲不存在}
⑵[识记]管理浮动（Managed Floating）或称肮脏浮动（Dirty Floating）是一国货币当局按照本国经济利益需要，随时进行干预，以使本国货币汇率符合自己的期望值{干预程度不同}。
按照浮动的形式，又可分为：
⑴[识记]单独浮动（Independently Floating）{经济实力雄厚}是一国货币不同任何外币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场供求状况和政府干预的程度自行浮动。
⑵[识记]联合浮动（Joint Floating，亦称为“共同浮动”）是几国组成货币集团，集团内各自货币之间保持固定比价关系，而对集团外国家货币则共同浮动{过去的西欧联盟}。
19、 IMF把目前世界各国的汇率制度划分为三类：
⑴[识记]钉主汇率（Pegged Exchange Rate）{人民币以美元为关键货币}是一国采取使本国货币同某外国货币或一篮子货币（A Basket of Currencies）保持固定比价关系的做法。实际上属于固定汇率制范畴。
⑵有限弹性（Limited Flexibility）浮动。是一国货币汇率，以一种外币为中心而上下波动，但不高度依附于该种外币，而且波幅也不过大。
⑶较大弹性（More Flexibility）浮动，包括单独浮动，其他管理浮动（Other Managed Floating）和按一套指标调整汇率（Adjusted According to a Set of Indicators）。
20、 [领会]固定汇率制度的主要优缺点：
主要优点：有利于世界经济的发展。便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成本和利润的核算，风险损失较小。
突出缺点：
⑴汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。
⑵固定汇率制有牺牲内部平衡{国内经济平衡}之虞。
{逆差时}，软货币（Soft Currency，或称弱币Weak Currency，即有汇率下降趋势的货币）发行国货币当局进行市场干预，使其外汇储备流失，又会形成紧缩性的经济影响；
{顺差时}，硬货币（Hard Currency，或称强币Strong Currency，有汇率上升趋势的货币）会形成扩张性经济影响，使该国通货膨胀与物价上涨加快。
⑶易引起国际汇率制度的动荡与混乱。国际收支恶化，市场干预不能平抑汇价，最后有可能采取法定贬值的措施。引起经济关系国也采取法定贬值的措施，导致外汇市场和整个国际汇率制度的动荡与混乱。
21、 [领会]浮动汇率制度的主要优缺点：
主要优点：
⑴汇率能发挥其调节国际收支的经济杠杆作用。
⑵只要国际收支失衡不特别严重，就没有必要调整财政货币政策，不会产生以牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。
⑶减少了对储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。
主要缺点：
⑴汇率频繁与剧烈的波动，使进行国际贸易、国际信贷与国际投资等国际经济交易的经济主体难以核算成本和利润，面临较大的外汇风险损失，对世界经济发展产生不利影响。
⑵为外汇投机提供了土壤和条件，助长了外汇投机活动，加剧国际金融市场的动荡与混乱。
22、[识记]汇率政策（Exchange Rate Policy）一国货币当局为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本币与外币比价的确定或控制在适度水平而采取的政策手段。
23、[识记]汇率政策是一国宏观经济政策所包括的主要内容，其根本目的在于促进本国经济增长、物价稳定、就业增加和维持国际收支的平衡。
直接目标是：
⑴维持本币对外币比价的相对稳定；
⑵维持本币国内价值的稳定；
⑶促进本国对外贸易的发展，实现本国对外经济贸易发展战略；
⑷影响国际资本的流出入。
24、 实现汇率政策目标的重点工作方向：主要内容是：
⑴选择相应的汇率制度。
⑵控制汇率变动幅度。主要手段有：法定贬值（Devaluation）、法定升值（Revaluation）
⑶确定适度的汇率水平，采取手段：本币高估、（Overvaluation）本币低估（Undervaluation）、钉主政策（Pegged Exchange Rate Policy）
⑷搞好国际协调合作。
25、法定贬值{1946—1973年前使用，自愿的}纸币流通制度下，{固定汇率制度下，贬值幅度越大越好}。[识记]货币的法定贬值是由法律明文规定降低本币的金平价，提高以本币所表现的外币价格的措施。{规定幅度内，报国际货币基金组织备案；幅度之外，报国际货币基金组织批准备案}
法定贬值抑制进口、扩大出口。目的在于利用法定贬值进行外汇倾销，以扩大出口、限制进口、缓和国际收支和失业问题，使本国垄断集团获得高额利润。
[识记]外汇倾销（Exchange Dumping）是在通货膨胀情况下，政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外币的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以便以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。
货币公开贬值后，进口商品的价格就要上涨，所以它起着抑制进口、改善国际收支的作用。各国货币公开贬值的过程，就是他们进行货币战的过程。
1973年发达国家实行浮动汇率制后，不再采取公开贬值的形式，通过干预或放弃干预外汇市场，有意使本币对外汇率的下浮大大超过本国物价上涨幅度。
26、 [领会]货币的法定贬值虽一般具有扩大出口的作用，但也有一定的局限性：
⑴不是任何商品都能扩大出口，它受需求弹性的限制。
需求弹性是随着价格的变化，市场对商品供求的增加或减少的反映程度，反映程度大的商品，则需求弹性大；反之，需求弹性小。
工业制成品特别是高档消费品的需求弹性大，发达国家出口的商品结构以其为主，故法定贬值的机制作用大；初级产品则需求弹性小，发展中国家以其为主，则作用小。
⑵受时滞（Time Lag）的限制，法定贬值后一国出口不会立即增加，国际收支也不会立即得到改善。
27、[识记]货币的法定升值是在固定汇率制度下，个别通货膨胀程度较轻、国际收支在一定时期内具有顺差的国家，在其他国家的影响与压力下，用法律明文规定提高本币的金平价，降低以本币表示的外币的价格。
{其他国家压力下，很少，不自愿幅度越小越好}一国的国际收支发生顺差，则外汇供过于求，引起以本币表示的外币价格的下跌。
货币法定升值，一般对本国出口贸易不利，促进进口增加。
28、[识记]本币高估也成汇率高估，一国政府为实现其汇率政策目标，超过本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率差异的幅度而人为地提高本币的对外汇率。
[领会]本币高估对发达国家的作用：一国本币高估有利于进口，不利于出口；有利于输入劳务，不利于输出劳务；有利于资本输出，不利于资本输入。
美元高估不利影响：削弱了出口商品的竞争力，成为国际收支逆差加重的一个因素。
本币高估对发展中国家的作用：实现其“进口替代”的对外经济发展战略。不利影响：
⑴由于进口制成品价格的相对便宜，不利于本国的进口替代部门的民族工业的发展；
⑵由于进口价格低廉，致使一般消费品涌入，导致国际收支出新逆差。
29、[识记]本币低估也成汇率低估，一国政府为实现其汇率政策目标，低于本币的实际价值或国内与国外通货膨胀率差异的幅度人为地低估本币，降低本币的对外汇率。
[领会]本币低估的作用：
总作用：有利于出口，不利于进口；有利于劳务输出，不利于劳务输入；有利于资本流入，不利于资本流出。
具体讲：一可促进外汇流入；二可促进出口；三可抑制进口；四可促进发展中国家推行“出口导向”
30、钉住政策是一国货币按固定比价同某一与其经济联系密切国家的货币或综合货币单位相联系，并通过这个比价换算该国货币与其他外币之间的汇率。
钉住政策主要有两种类型：
⑴可调整的钉住政策（Adjustable Peg），在必要时，根据具体情况予以调整；
⑵爬行的钉住政策（Crawling Peg），一国货币和另一主要储备货币（或综合货币单位），在一段时间内保持固定比价，但每隔一定时期进行小幅度调整。
31、干预外汇市场是一国货币当局基于本国宏观经济政策和外汇政策的要求，为控制本币与外币的汇率变动，而对外汇市场加以直接的或间接的干预活动，以使汇率的变动，符合本国的汇率政策目标。
[领会]主要目的：
⑴阻止短期汇率发生波动，避免外汇市场混乱；
⑵减缓汇率的中长期变动，实行反方向干预，调整汇率的发展趋势；
⑶使市场汇率波动情况不致偏离一定时期的汇率目标区；
⑷促进国内货币政策与外汇政策的协调推行。
[领会]干预外汇市场的方式主要分为：
直接干预使货币当局直接参与外汇市场的买卖，通过在外汇市场上买进或卖出外汇来影响本币的对外汇率。
间接干预通过一国货币政策或财政政策的推行，影响短期资本流出入，从而间接影响外汇市场供求状况和汇率水平。
如果从干预外汇市场的动机角度来划分，又可分为积极干预和消极干预。
具备干预货币的条件：
⑴国际上被广泛使用和接受的货币；
⑵国际贸易中广泛使用的结算和支付货币；
⑶国际外汇市场主要买卖对象；
⑷可自由兑换的货币。
32、联合干预是西方国家货币当局在外汇市场采取联合干预措施，以影响主要储备货币汇率变化的状况和走势的联合协调行动。
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